今年3月以来，比亚迪、特斯拉、小鹏、威马等超过30个汽车品牌，上调了新能源汽车的价格。与此同时，国庆假期前一日，国产电池级碳酸锂价格最高报52.5万元/吨，再创历史新高，较2020年9月30日的4万元/吨，已经上涨了接近12倍。
以下游车企、中游电池厂、上游矿山和加工厂为主导，形成了新能源产业链三大势力范围。下游车企手握需求端，缺乏需求则坐拥金山也难变现；需求增长迅猛，原材料却卖出天价。新能源汽车产业链利润分配不均，上下游叫苦连天，直接承压的则是长期亏损的车企：直接面对消费市场，因涨价带来的舆论压力左右为难。
长远来看，下游车企发挥价格调节作用，在多方博弈之下，推动供给侧改革，最终实现产业链利润合理分配，维持均势、做大市场蛋糕，或许才是化解“如何分蛋糕”的良策。
01上游盆满钵满，下游“卖一亏一”，产业链为何畸形？
“蔚来卖一辆车亏超10万”，在9月登上微博热搜，抖客网，这一话题引发不少网友发出疑问：钱都被谁赚走了？
8月11日，在中国汽车工业协会信息发布会上，中汽协副秘书长陈士华称，“今年上半年，中国汽车行业利润同比降幅达到了25.5%，同期营收仅下降4%，这是很不健康的。尤其是在新能源汽车领域，上游企业利润暴增，但下游企业却‘连汤都喝不到’。”新能源汽车上下游车企处境，冰火两重天。新能源汽车越卖越多，却陷入了“越卖越亏”的怪圈。有评论一针见血地指出“产业链利润分配畸形”，揭示了新能源汽车产业链目前的窘境。
新能源汽车市场的蛋糕，正越做越大，分蛋糕却越来越难。
新能源汽车行业分蛋糕为什么难？
实际上，要追溯新能源产业链的钱“被谁赚走了？”，并不容易。此前，广汽集团董事长曾庆洪称：“动力电池成本已经占到我们汽车的40％、50％、60％，并且在不断增加，那我现在不是给宁德时代打工吗？”从特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏等几大头部厂商来看，电池包的价格大多在整车价格的三分之一。在下游新能源汽车厂商日益旺盛的需求刺激下，今年上半年，中游电池厂商宁德时代的全球市场份额达到了34%。宁王一家独大。
对此说法，宁德时代董事长曾毓群并不买单。他指出，“上游原材料的资本炒作，给动力电池产业链带来了短期困扰，碳酸锂、六氟磷酸锂、石油焦等锂电池上游材料均出现价格暴涨。”
新能源汽车市场真正赚钱的人，其实是上游原材料厂商。
宁德时代2022年上半年业绩 来源：宁德时代中报
上游原材料厂商利润表现又如何呢？据今年上半年企业财报显示，国内锂矿三大龙头天齐锂业、赣锋锂业、亿纬锂能的业绩大涨。天齐锂业的销售净利率高达83.98%。比原材料加工企业更加赚钱的是国外手握原材料的那些开矿企业们。以澳洲锂矿Pilbara为例，9月20日，澳大利亚锂矿商Pilbara第九次锂辉石精矿拍卖成交价达6988美元/吨FOB，较8月2日成交价上涨10%，再创新高。Pilbara的股价从2020年初的0.14澳元上涨到目前的最高5.5澳元，短短两年多内，股价涨幅近40倍。
下游车企承压，涨价成必然
从下游车企到中游电池厂商，再到上游的原材料加工、开采企业——整条产业链层层传导，涨价成必然趋势。据浙商证券统计，今年3月以来已经有超过30个汽车品牌上调了新能源汽车的价格，包括比亚迪、特斯拉、小鹏、哪吒、零跑、赛力斯等，涨价幅度从1000元到3万多元不等。这其中也包括造车新势力“蔚小理威”之一的头部厂商威马。10月1日，威马汽车宣布将针对在售车型威马W6的三款车型上调价格，在此之前已完成定金支付的用户不受此次价格调整影响。
02“淘金的永远比不过卖水的”？
新能源汽车涨价背后，似乎再次印证了“淘金的永远比不过卖水的”。
下游新能源汽车正在为“锂”打工。一辆电动车大概平均需要30-50kg碳酸锂，仅锂一种材料的单车成本负担已上万元。Wind数据显示，9月30日国产电池级碳酸锂价格为51.3万元/吨，再创历史新高。相比较整整一年前(2020年9月30日)的4万元/吨，已经上涨了接近12倍。
水涨船高。上半年，宁德时代归母净利润81.68亿元，同比增长82.17%；天齐锂业归母净利润103.28亿元，远超上半年净利润69亿元的整车龙头上汽集团，同比增长仅120倍(11937.16%)。
因“锂”涨价背后，上下游市场博弈激烈
锂价市场受下游需求波动，其实，上游企业在价格博弈中并不总是稳操胜券。
2015年之前，碳酸锂的价格全球锂价基本维持在4万元/吨左右。作为周期性的市场，按照波浪理论，2006年是碳酸锂市场的“牛一浪”，相比此前三四万元/吨涨到七八万元/吨；2015年“牛二浪”开启，价格最高到18万元/吨；而2020年三季度的这轮“牛三浪”涨幅最大，从4万元/吨涨至50万元以上。
2020年10月至今，锂辉石精矿价格变化
受到上游原材料价格持续上涨，宁德时代利润空间正在遭到压缩。今年中报业绩公布后，宁德时代半个月累计跌幅已达25%。
在上游企业中，天齐锂业曾一度濒临破产，股票进入ST序列。在锂价上行之前，天齐锂业加杠杆疯狂买矿。2012年，天齐锂业总资产仅15.7亿元，账上现金5亿元。此后，通过资本运作，陆续收购了“全球最大的开采锂产品生产商”泰利森，同时拥有智利铜业公司(Codelco)大约23.75%股权。智利铜业公司拥有智利国内七大矿山全部股权。2021年智利锂矿产能占全球总产能的24%，为全球第二大锂矿供应国。自2010年上市至2019年底，天齐锂业累计募资80亿元，但累计归母净利润为亏损约10亿元。除了天齐锂业之外，国内目前赚钱的碳酸锂加工企业，大部分都提前布局了锂矿。
需求端手握“价格调节器”
处于上游原材料端的企业，要获取利润需要跟着需求端过山车。2006年碳酸锂市场的“牛一浪”，与纽扣电池、手机电池大涨有关。眼下这波上涨需求未开始前，2019、2020年，连续两个年度，天齐锂业合计亏损78.17亿元(59.83亿、18.34亿)。
归根溯源，此轮锂矿价格暴涨的原因主要是需求端增速远超于供给端。2020年，国内正极材料(以锂电池为主)出货量只有50万吨，2021年，出货量飙升至111万吨，产能则高达170万吨。短短一年多，需求增长了两倍多。今年1-8月，新能源乘用车累计零售326.2万辆，同比增长119.7%；今年8月国内新能源乘用车零售渗透率同比提升11个百分点，至28.3%。以蔚来为例，今年二季度，蔚来的车辆交付量已达25059辆，同比增长14.4%。
需求好、做大哥，需求差、做小弟。受制于需求端，这些企业也会发出类似“我们赚两年钱又怎么了？”的声音。
03产业链利益错配，何时回归合理区间？
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原标题：【涨价潮背后，新能源车企为“锂”打工】 内容摘要：新能源车企迎来多轮涨价潮，上游原材料锂“背锅”。 今年3月以来，比亚迪、特斯拉、小鹏、威马等超过30个汽车品牌，上调了新能源汽车的价格。与此同时，国庆假期前一日，国产电池级 ... 文章网址：https://www.doukela.com/qiche/154866.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。 |
